中国基金报记者伊万

　　美国ETF市场发行量井喷
。发行商正以创纪录速度密集上新ETF，押注其中某一只产品能够引爆下一个市场热点。

　　根据英国《金融时报》援引数据公司晨星的统计 ，截至7月中旬
，已有1084只新ETF上市，其中包括对股票指数或个股进行杠杆押注的产品 。这一数字已超过此前任何年份的全年总量
。相比之下 ，2025年全年新发ETF数量为1161只。

半年“吸金
”逾万亿美元

ETF发行潮席卷美国

　　新一轮ETF密集上市意味着投资者对这类基金的需求持续飙升
，尤其是在美国，ETF相较于传统共同基金具有税收优势 。这类投资组合历来以低成本被动追踪某一指数
、一篮子股票或其他证券为主 ，但如今已拓展出更广泛的投资品类
。

　　据道富环球投资管理统计
，今年上半年在美国上市的ETF净流入资金已超过1万亿美元，该机构预计全年流入规模将达到2.3万亿美元 ，远高于2025年的1.5万亿美元
，约为21世纪20年代初期年均水平的四倍。

　　本轮新ETF的密集发行凸显出从名不见经传、缺乏管理记录的小型公司到各类基金供应商，都在试图竞相复制Roundhill Memory ETF或iShares Bitcoin Trust等产品的成功——这些产品通过在数月内为投资者提供对热门市场主题的敞口 ，吸纳了数十亿美元资金 。

　　Roundhill旗下专注投资于少数几家芯片制造商的ETF产品，在推出后仅50天内
，资产规模便迅速突破100亿美元，原因是投资者争相涌入那些受益于人工智能投资浪潮的股票
。

　　部分发行商已将在多领域密集发行新基金的做法发挥到了极致。初创公司Corgi Funds自去年12月开始发行基金 ，近来 已推出188只产品
，其中包括咖啡与能量饮料ETF 、先买后付ETF
、战争机器ETF等，以及提供对中国互联网股、韩国股票两倍杠杆敞口的基金 。

　　值得注意的是 ，该公司已申请再发行360只新ETF
。但相比之下
，Corgi的资产规模（AUM）尚不足10亿美元，与大型发行商相去甚远。

杠杆ETF占比激增至31%

投资者风险偏好升温

　　根据晨星的研究 ，2026年上半年
，杠杆和反向ETF占美国全部新上市ETF的31%，高于2025年全年的22% 。这类产品在不涉及保证金交易复杂性的前提下 ，放大对热门个股的敞口。杠杆ETF的密集上市表明
，即使面对高波动性个股，投资者的风险偏好也在不断增强
。

　　Leverage Shares 、GraniteShares
、Defiance ETFs和T-Rex是今年几家发行频率较高的机构 ，它们的产品主要聚焦于杠杆和反向ETF，推出的产品中包括提供SpaceX和SK海力士等股票每天 两倍回报的基金。

　　数据显示
，杠杆ETF的发行数量在6月尤其激增，达到117只 ，占当月美国新上市的239只交易所交易基金总量的近一半 。与SpaceX挂钩的杠杆ETF在其创纪录的首次公开募股（IPO）后推出
，成为6月开始交易的基金中最受瞩目的产品之一
。

　　但也有人指出，倾向于这类产品的交易者将标的股票的大幅波动视为一种特性 ，而非缺陷。GraniteShares投资组合顾问Matt Lamb在接受MarketWatch采访时谈及杠杆ETF时表示：“这个领域的客户追求的就是波动性 。”他表示
，放大波动性对投资者而言意味着潜在的“高上行空间 ”，尽管押注失误所带来的痛苦也会被同步放大
。

　　巴克莱美国股票衍生品研究主管Stefano Pascale表示 ，杠杆ETF在某种意义上可能具有“毒性
”
，因为其背后的运作机制会放大市场的波动。尽管这种加剧的市场波动性是“关键的担忧”，但Pascale认为 ，在他看来
，杠杆ETF在美国并不构成“系统性风险 ”，不会引发标普500指数的大幅下跌 。

　　此外 ，值得注意的是，除了杠杆式单股票ETF
，其他新发产品中多为主动管理型、主题型或基于衍生品的工具，如提供一定程度下行保护的缓冲ETF
。而传统上作为行业主力的宽基指数追踪基金则寥寥无几。

（文章来源：中国基金报）