（来源：经济借鉴 报）

　　7月13日，世界 金价持续下挫。截至13日18时30分 ，纽约黄金期货报4075.3美元/盎司，较上一交易日下跌1.35%；伦敦现货黄金报4064.8美元/盎司
，盘中跌幅一度达1.87% 。

　　针对本轮金价调整，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示 ，世界 金价盘中跌破4100美元/盎司整数关口
，主要受到地缘局势升级推升通胀预期 、美国重要经济数据公布前市场避险情绪降温等因素影响。

　　瞿瑞分析称，中东局势再度升级 ，霍尔木兹海峡关闭消息推动世界 油价上涨
。但此次地缘风险并未刺激黄金避险需求
，而是通过推升油价、强化通胀预期，进一步抬升市场对美联储维持高利率的预期 ，进而对金价形成压制。同时
，本周美国6月CPI数据及美联储主席国会证词即将公布，市场观望情绪升温 ，部分资金提前降低仓位
，也进一步放大了金价短期调整压力 。

　　汇管研究院副院长赵庆明认为，本轮金价回落的直接诱因是世界 油价上涨
。他表示 ，自今年2月底以来，黄金与原油费用 便呈现较为明显的“跷跷板”效应
，此番回调正是这一逻辑的体现。

　　展望后市，业内普遍认为 ，短期世界 金价走势仍将围绕美国6月CPI数据及美联储货币政策预期展开
，通胀数据表现将成为影响黄金费用 运行方向的关键变量 。与此同时，中东局势等地缘因素仍将扰动市场情绪 ，但其对黄金费用 的影响正在减弱
，市场关注重心正逐步回归美国经济基本面
。

　　瞿瑞表示，若美国6月核心CPI继续保持黏性 ，美联储释放偏鹰派信号
，则市场对后续政策收紧的预期将进一步升温，黄金费用 或下探4000美元/盎司心理关口 ，不排除测试3950美元/盎司附近低点的可能；反之
，若通胀数据低于预期
、政策表态偏鸽，则黄金费用 有望迎来阶段性修复 ，反弹区间或在4130美元/盎司至4200美元/盎司之间。不过，在货币政策拐点明确之前
，反弹空间预计有限 。

　　信达期货研报也认为，当前黄金市场仍处于宏观数据与地缘事件共同驱动阶段 ，但市场关注重心正进一步向美国经济数据转移
。报告指出
，美国6月CPI作为7月美联储议息会议前最重要的通胀指标，预计将显著放大黄金费用 波动。与此同时 ，地缘风险虽仍存在反复
，但已难以形成单边定价逻辑 。

　　在投资操作上，信达期货建议 ，短期重点关注4000美元/盎司附近支撑
，在CPI数据公布前不宜盲目追涨杀跌；中长期来看，全球央行持续购金以及黄金的货币属性仍将为金价提供支撑 ，若出现回调
，关键支撑位仍具备一定配置价值
。